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Cavatoni a souligné que les dépenses gouvernementales accrues, la demande des banques centrales et les faibles taux d'intérêt pourraient augmenter les prix de l'or de 5 à 15 % l'année prochaine. « Si la croissance économique ralentit et si les taux d'intérêt continuent de baisser, l'or pourrait connaître une légère augmentation. Dans un scénario de récession plus sévère avec des risques mondiaux accrus, l'or pourrait afficher de solides performances », a-t-il ajouté.

Les contrats à terme sur l'or à New York ont augmenté de près de 71 % cette année et se dirigent vers leur meilleure performance annuelle depuis 46 ans. La dernière fois que l'or a eu une année aussi forte, Jimmy Carter était président, une crise sévissait au Moyen-Orient, l'inflation augmentait rapidement et les États-Unis étaient au milieu d'une crise énergétique.

Aujourd'hui, les droits de douane perturbent le commerce international, la guerre de la Russie contre l'Ukraine intensifie les conflits, les tensions entre Israël et l'Iran augmentent et les États-Unis saisissent des pétroliers au large du Venezuela. En période d'incertitude, les investisseurs se tournent vers des actifs sûrs comme l'or.

La hausse des prix des métaux précieux coïncide avec le moment où les investisseurs diversifient leur attention vers des actifs risqués, allant des transactions liées à l'intelligence artificielle aux actions européennes. Cependant, l'or et l'argent conservent leurs solides positions en tant que transactions les plus performantes de l'année.

Shree Kargutkar, gestionnaire principal de portefeuille chez Sprott Asset Management, a déclaré : « Dans la nouvelle paradigme, l'or n'est pas considéré comme une marchandise, mais comme une monnaie ».

Les stratèges notent que le portefeuille traditionnel composé de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations a subi d'importants changements. Phil Streible, stratège principal chez Blue Line Futures, a déclaré : « Les investisseurs deviennent de plus en plus sophistiqués. Les investisseurs réalisent qu'ils doivent ajouter des matières premières stratégiques telles que l'or, l'argent et le cuivre à leurs portefeuilles pour les diversifier ».

Pour l'or, les principaux facteurs sont les accumulations par les banques centrales, les achats par les fonds négociés en bourse (ETF), le dollar américain faible et les taux d'intérêt en baisse. On s'attend à ce que ces facteurs continuent d'avoir un impact l'année prochaine.

On prévoit que le président américain Donald Trump annoncera bientôt son candidat pour remplacer Jerome Powell, dont le mandat à la Réserve fédérale (Fed) expirera en mai prochain, ce qui devrait déclencher des attentes pour une politique plus souple de la Fed et un « assouplissement agressif », ce qui pourrait augmenter les prix des métaux précieux sans rendement.

Certains analystes de Wall Street estiment que les prix de l'or continueront d'augmenter car les banques centrales restent des « acheteurs nets » déterminés d'or. Goldman Sachs, réaffirmant sa position « structurellement haussière », prévoit que le prix de l'or atteindra 4900 $ d'ici la fin 2026 ; si les investisseurs privés augmentent leurs positions, des risques à la hausse pour les prix de l'or pourraient apparaître.