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En Chine, la demande industrielle a ralenti après l’arrêt des activités des fabricants avant les vacances prolongées du Nouvel An chinois. Toutefois, la forte demande mondiale, portée par la transition énergétique et l’expansion des centres de données, a continué de soutenir le marché.

Du côté de l’offre, les grandes mines ont été confrontées à des difficultés persistantes liées aux coupures d’électricité, conduisant à des prévisions de production prudentes. L’Association chinoise de l’industrie des métaux non ferreux prévoit que la production de cuivre raffiné augmentera d’environ 5 % en 2026, soit près de la moitié de la croissance enregistrée en 2025.

Par ailleurs, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a attribué les fortes fluctuations observées la semaine dernière sur le marché des métaux aux investisseurs chinois et a qualifié la récente hausse d’explosion spéculative.