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Sur une base annuelle, l’an dernier, le S&P 500 a progressé de 16,6 % et le Nasdaq de 20,4 %, enregistrant pour la troisième année consécutive des rendements à deux chiffres, en grande partie grâce à la croissance tirée par l’intelligence artificielle et aux baisses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Dans le même temps, le Dow, limité par l’impact plus faible des grandes entreprises technologiques, a gagné 13,2 %. Parmi les meilleures performances figurent Palantir Technologies (+136,40 %), AppLovin (+97,15 %), Alphabet (+65,23 %) et Nvidia (+34,84 %).

L’élan du marché a été freiné par les risques géopolitiques et de nouveaux droits de douane américains qui ont accru la volatilité. Les investisseurs ont également été confrontés à des défis liés à des niveaux de valorisation élevés et à l’évolution des attentes concernant la politique monétaire de la Fed.

La volatilité de l’or et de l’argent a compliqué le rééquilibrage de fin d’année et le positionnement prudent au début de 2026. Les investisseurs attendent désormais la publication des indices PMI manufacturiers et des services, ainsi que des données JOLTS la semaine prochaine.